融创中国旗下子公司融创西南集团，11月27日以152.69亿元收购云南城投集团持有的环球世纪及时代环球各51%的控股权，实际上是因为云南城投董事长自首导致两家公司投靠云南城投白投，作为两家公司的创始人控制人邓鸿只好主动找白马王子孙宏斌嫁出去了，而孙宏斌今年下半年一般是不拿土地资源了，看中邓鸿在建、拟建、建完的城市会展综合体项目和低价拿地新模式，但是孙宏斌也是想找转型新出路，就是文旅地产综合体，所以邓鸿的环球世纪会展旅游集团有限公司有与洲际合作的酒店，有小镇旅游的成功商业模式，有低价拿地的新综合体模式，而且是会展王，融创本来是做文旅综合体低价拿地模式，现在多出会展板块，而且会展综合体拿地模式更加低价，这等于是大大拓展了融创中国低价拿地的竞争力了。孙宏斌除了文旅产业进一步提升后，会展世界名牌能否塑造成功？

      邓鸿的会展能否借助孙宏斌的资金实力树立世界名牌呢？

       目前来看，邓鸿的会展主要要三块，第一是世纪城新国际会议中心，占地1500亩，总建筑面积20多万平方米，2013年全球财富论坛开幕晚宴在成都新世纪国际会议中心水晶厅隆重举行，可惜后来并没有全球性顶尖活动在此举办过，这说明世界名牌会展的树立并不容易。

      昆明滇池国际会议会展中心，占地2300亩，建筑面积373万平方米，总投资近300亿元，这是个大项目。武汉国际博览中心，占地6253亩，含城市道路，净用地面积4270亩。比昆明滇池国际会展中心还要大。另外时代环球中心占地1300亩。

       成都市会展业2018年实现1320亿元产值，成都会展业成中国会展业城市第4、西部第1，展览总面积超过1000万平方米，全年参展人数1亿人次以上，会展业务首次成为独家产业，这与邓鸿的贡献分不开，或者说邓鸿撑起成都会展业半边天。

        孙宏斌说：“以后融创多了个会展板块，这个板块肯定是中国排名第一的。”孙宏斌用153亿元揽下近500亿元的资产，属于四两拨千斤，而且融创还得到71.43亿元的分红，实际上孙宏斌支付的不是153亿元而是81亿元，而且孙宏斌也不是一次性支付153亿元的，第一年支付100亿元，后面分期支付，同样，目标公司给融创的71亿元分利也是通过三年甚至四年完成的，笔者认为刚好可以对冲支付。如果根据孙宏斌实际支付81亿元来看，他第一年支付100亿元，这意味着孙宏斌以后的支付只需要利用目标公司的分利就能支付了，孙宏斌说他6月7日就准备好100亿元的支付金额了。

        由此可见，邓鸿不用担忧孙宏斌的资金紧张问题，相反，邓鸿拥有的确权的土地储备2300万平方米、未确权土地储备2500万平方米，这些孙宏斌马上就能变现资金，另外，邓鸿环球世纪会展旅游集团有限公司旗下的时代环球中心在成都、武汉、长沙、昆明等市共有18个项目，总建筑面积约3071.6万平方米，可售建筑面积2771.6平方米，目前未售面积2390.1万平方米。

      很明显，孙宏斌仅仅今年支付100亿元，2390.1亿平方米的销售今年就会计入融创中国西南集团的销售额，等于增加融创中国的年销售额，另外，4800万平方米的土地孙宏斌会在明年变成现钞，这等于盘活了环球世纪邓鸿的两大块沉淀资金。所以，邓洪鸿不用担忧孙宏斌的资金链问题。

      另外，孙宏斌背后的金主是柳传志，所以不用担忧孙宏斌的资金链问题。

       下面我们来对比一下孙宏斌与王健林、许家印的投资对比。

        许家印造车已经投资近800亿元左右的现金，虽然对外拟投3000亿元造车，但是还有2200亿元没有投，但是投下去的800亿元今年亏损了80亿元左右，预计明年亏损109多亿元，这样200亿元打水漂了。

         而王健林近日在吉林省长春将投1000亿元搞影视开发，2012年长影电影制片厂董事长刘丽娟在海口市豪投436亿元打造“环球100”电影主题公园，2018年12月31日长影环球100奇幻乐园正式开业，这是一期，占地780亩，公分四期，王健林是否是与长影合作呢？但是王健林有自己的万达院线，所以拍电影是主要方法，有可能是以文化综合体形式进行投资。万达电影已经亏损50亿元以上，万达是重资产模式，虽然王健林嘴上说是发展轻资产，可是文旅地产还是重资产，而万达体育也是不理想，长白山的投资失败，万达百货卖给苏宁，苏宁今年成为最大的零售商，年销售额6000多亿元，把阿里巴巴、京东甩在身后，这都是王健林万达百货的贡献，这与新零售并没有相关，万达文旅卖给孙宏斌，结果现在孙宏斌收购环球世纪会展旅游公司后成为文旅老大了，王健林为他人做嫁衣，万达77家五星级酒店卖给富力地产，现在王健林的儿子30个亿已经破产了，所以，王健林现在的投资影视风险很大。

      而恒大造成马上就要亏损200亿元，而且恒大的房子档次低于融创中国，所在城市基本上饱和了，打折销售把自己的利润给打掉了，今年上半年净利润同比下降50%以上，6月份同比下降60%以上，孙宏斌没有这种净利润猛降的事情出现。

        看到这里，邓鸿不愁资金问题了，另外孙宏斌收购环球世纪实际上只有81亿元，而且马上就能卖建好的2390.1万平方米的房子，资金马上回笼了，不存在亏损，也不存在资金链紧张，所以，笔者看好融创中国成为房地产第一的潜力，相反，恒大地产、碧桂园在房地产的竞争力不如融创中国，碧桂园700亿元投资机器人，谈不上失败，也谈不上马上成功，而王健林许家印转型都是风险，而万科看不到乱投，稳健，预测将来会出现轻度衰退，但是融创中国将来是增长成房地产一哥的潜力。国内还有一家国有地产保利地产也具备竞争房地产一哥的潜力。

        所以，现在的环球融创会展文旅集团已经是国内第一会展企业了，拥有200万平方米的展览空间，问题是邓鸿现在还是以做强做大的基础，将来能不能做成世界名牌会展呢？

        这是个考验，融创中国不仅转型文旅成功，转型会展业也是成功了双料中国第一，可是许家印造车还在从零开始能不能成功？能不能成为中国前十名还是个问号，孙宏斌在地产界今年前九个月销售4339.2亿元，同比增长23%，位列行业第四，今年已经收购三个项目331亿元，分别是年初125亿元收购泛海核心地产项目3个，3个月后13.34亿元收购阳光重庆两项目70%的股权，下半年，40多亿元收购李嘉诚在大连的项目。

       孙宏斌买万达文旅花了438亿元，已经卖出1600亿元，孙宏斌买来的资产促进融创中国做大，而许家印买来的资产越老越拖累恒大地产，这就是笔者预测融创中国将来成为地产一哥的原因。这一次153亿元的并购，资产包有6000多万平方米的建筑面积土地储备面积，还有2500万平方米的未确权土地面积，所以资产包与收购万达文旅差不多，不过，收购万达文旅是100%股权现在是51%股权，如果是100%收购环球世纪会展旅游集团有限公司及其时代环球中心公司，也就300亿元，从资产包来看，比收购万达文旅便宜130亿元，是合算的。

       现在邓鸿担任环球融创会展旅游集团董事长，专门经营打理旅游小镇、会展、会议、酒店：泥塑、公园、旅游等等，进一步提升融创中国文旅业绩是没有问题的，但是，笔者担忧会展业成为中国一哥后能否成为世界名牌呢？这可是比较难的事情，中国还没有一家企业是世界名牌，中国品牌名家也没有能力速成世界名牌，而邓鸿的特长是有实力打造世界品牌的。

        世界名牌的标准是要把环球融创会展旅游集团在欧美等发达国家成为主流会展提供商，而世界品牌的标准是海外会展收入大于国内，这对邓鸿是一个挑战。因为环球世纪旗下场馆都在国内，国内年销售额达到每年20余亿元，而融创文旅年销售额达到200余亿元，是环球世纪的10倍，所以邓鸿能否让环球融创会展旅游集团成为世界品牌压力巨大海外年营收必须超越20亿元以上才是世界品牌，这是考验邓鸿做大做强的进一步翻倍能力，至于把环球融创会展旅游集团做成世界名牌更加难，不过笔者认为如果有高人指点还是可以速成世界名牌会展公司的。

       本文作者吴东华系全国知名经济学家、前中国商务部中国企业走出去研究中心经济顾问、前中国商务部中国国际经济合作学会国际经济研究员、中金智库金融研究员  吴东华微信wdh13564344931